Сегодня прочел рекомендацию одного из известных фондовых экспертов. Рекомендация кажется очевидной. Эксперт говорит о высокой вероятности снижения ключевой ставки 14 июня и о том, что под это событие желательно купить длинные ОФЗ и дивидендные акции.

Причем и в чем тут заблуждения?
• Их 2. Первое не так важно для биржевых операций, это понижение Банком России ключевой ставки, с 7,75% до 7,5%. Не устаю повторять: Центральный банк – обычный бюрократический институт, и его действия почти лишены прогнозной сущности, чиновники ЦБ (это справедливо не только к России) годами играют в догонялки. Так, понижать ставку нужно было в начале года, чтобы дать рынкам акций и облигаций более серьезный старт, улучшить условия для бизнеса и т.д. Да и повышать ее в ответ на падение глобальных рынков в прошлом году было действием, напоминающим реакцию на страхи и эмоции. Понижение ставки, которое, видимо, состоится в середине июня, вновь станет констатацией сложившихся фактов. Акции уже выросли от декабрьских минимумов на 20-30%, банки на упреждение снижают депозитные и даже кредитные ставки. Доходность большинства торгующихся ОФЗ ниже 7,75%. Ну, а план по аукционам ОФЗ и так перевыполнен при относительно высокой ставке. Ее понижение в июне уже не даст значимой экономии Минфину и бюджету.

Сегодня Банк России объявляет значение ключевой ставки и ориентиры денежно-кредитной политики.

Шансы распределены между сохранением и снижением ставки на классические 0,25%, с 7,75% до 7,5%. И распределение равное.

Почему ставка может быть снижена? Россия активнее, чем когда-либо, занимает деньги на внутреннем рынке. В первом квартале заимствования достигли 514 млрд.р., во втором запланированы на уровне 600 млрд.р. Займы обходятся в ± 8% годовых. Ключевая ставка – действенный инструмент регулирования их стоимости. Ее снижение на четверть процента снизит и стоимость заимствований на ту же четверть процента. А в обстановке повышенного спроса на внутренний госдолг сомневаться в его отсутствии Минфину и ЦБ пока не приходится.

Внешняя среда тоже достаточно дружественна. В ЕС продолжается программа количественного смягчения, в США объявлено о приостановке ее сворачивания. И там, и там ставки или критически низки, или перестали повышаться. В общем, капитала много, можно занимать его дешевле. Да и зачем выделяться на общем фоне.